险资支持资本市场打通入市障碍

保险资金加大权益投资再迎新利好。9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，对于万亿险资如何入市，金融监管总局和证监会“一把手”都进行了相关表态。金融监管总局局长李云泽认为，保险资金将成为支持资本市场发展重要的价值投资者。证监会主席吴清表示，打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。

业内专家指出，保险资金规模大、来源稳、久期长，是资本市场稀缺的长期资金和耐心资本，在监管层一系列政策支持下，险资将更加便捷地投资于资本市场，有助于维护资本市场的稳定。

打通制度障碍

作为“稳定器”“压舱石”，长期资金对于资本市场的重要性不言而喻。

谈及下一步如何更好推动中长期资金入市，吴清表示，完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实三年以上长周期考核。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。

北京商报记者了解到，在具体政策方面，《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》已相继出台，调整保险公司权益投资的风险因子、进一步加强国有商业保险公司长周期考核等，提升了险企增配权益资产意愿。

北京社科院副研究员王鹏表示，通过打通制度障碍，保险资金在投资资本市场时将面临更少的限制和不确定性，这有助于提高保险资金投资资本市场的积极性。保险资金天然具有耐心资本的属性使其成为支持资本市场持续健康发展的重要力量。打通制度障碍后，险资将更加便捷地投资于资本市场，为市场提供稳定的长期资金来源，有助于维护资本市场的稳定并推动其长期发展。

金融监管总局披露的数据显示，截至2024年上半年末，保险公司资金运用余额为30.87万亿元，同比增长10.98%。人身险公司、财产险公司的股票投资账面余额分别同比增长4.16%、6.69%。不过，近两年，保险资金在股票和基金的配置占比约12%，大部分保险公司的股票投资比例距离政策上限还有较大空间。

对于未来险资配置的机会，深圳北山常成基金投研院常务院长王兆江预测，将存在于战略资源资产、核心关键技术、产业升级等能提升国家综合实力，促进民生生活水平的领域。

支持设立私募证券投资基金

2023年末，两大上市险企中国人寿、新华保险同步发布公告称，双方将分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金。

作为私募基金的一种，私募证券投资基金是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金，主要投向上市公开交易的股票、债券、期货、期权，以及证监会规定的其他证券及其衍生品种的投资基金。该基金的设立主要用于上市公司股票投资。李云泽在会上透露，该基金的注册资本500亿元已正式开始投资运作，目前进展顺利。

险资的长期性和稳定性使其在私募证券投资市场具有一定优势，有助于实现资产的合理配置和风险分散。王兆江表示，险资参与私募证券投资，更贴近于市场化，一方面为客户提供更稳健的投资回报，另一方面有利于提升自身的资管竞争力。

对于下一步举措，李云泽表示，资本市场对金融稳定和经济发展无疑都具有重要作用，金融监管总局一直高度重视资本市场，积极引导银行、保险和资管机构维护资本市场稳定。将继续支持资本市场持续稳健健康发展。一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资的能力，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。

“保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然地具有耐心资本的属性，必将成为支持资本市场健康持续发展的价值投资者。”李云泽认为。

责任编辑：韩静